国家统计局今日发布2014年GDP数据，中金公司回应回应，12月及4季度经济增长速度表明出有低位趋稳的迹象，但12月工业增加值声浪幅度较小，部分原因是11月的较低基数因素，另外经济快速增长动能仍处低位，实体经济利率水平仍低，货币政策须之后严格。　　明确如下：　　GDP同比增长速度略好于预期。2014年4季度GDP同比增长速度7.3%，与3季度持平，略好于我们和市场预期的7.2%。4季度GDP季调后环比增长速度从3季度的1.9%回升至1.5%。

2014年全年GDP增长速度7.4%(合乎我们的预期).　　工业增加值增长速度低位声浪。12月工业增加值同比增长速度7.9%，较11月升至0.7个百分点，低于我们和市场预期的7.4%。季调后环比增长速度回落也较显著。

背后原因部分是11月APEC临时冲击的较低基数。分行业看，制造业工业增加值明显回落0.8个百分点，这与12月出口交货值增长速度大幅度回落3.4个百分点相符，表明主要不受出口回落造就。　　固定资产投资增长速度低位渐大位。12月固定资产投资总计同比增长速度15.7%，合乎市场预期。

12月当月同比增长速度14.9%，与11月持平。如果用PPI指数消涨，12月实际同比增长速度18.2%，较11月的17.6%回落，表明投资增长速度低位渐大位。

如果看季调后环比增长速度从1.02%声浪至1.21%，也表明投资日渐大位的迹象。　　1、制造业投资止跌是造就12月固定资产投资增长速度走稳的主要因素。

12月制造业投资增长速度与11月持平。在PPI通缩激化，利率仍低的背景下，制造业投资渐大位远超过预期。　　2、基建投资依然是投资增长速度的最重要稳定器，2014全年增长速度之后维持20%以上。　　3、12月房地产开发投资增长速度弱。

但前瞻的看，商品房销售面积增长速度2014年4季度以来经常出现提高，根据投资迟缓销售2-3季度，我们预计房地产开发投资增长速度之后上行空间已并不大。　　消费增长速度务实。12月社会消费品零售总额同比增长速度11.9%，低于市场和我们的预期的11.7%。去除价格因素后的实际增长速度11.5%，较11月升至0.3个百分点。

　　总体看，12月及4季度经济增长速度表明出有低位趋稳的迹象，但12月工业增加值声浪幅度较小，部分原因是11月的较低基数因素，另外经济快速增长动能仍处低位，实体经济利率水平仍低，货币政策须之后严格。　　统计局：7.4%增长速度已构建全年经济快速增长目标　　民生评论GDP数据：2014年经济完全是“平”的　　经济学家称之为2014年GDP数据不俗今年房价还向上　　IMF下调中国2015年经济增长速度至6.。

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